El dólar abre este miércoles 3 de septiembre de 2026 prácticamente plano, cotizando en torno a los $937, en una jornada de transición que refleja la inquietud de los inversores ante la reciente divulgación del Imacec negativo de julio. Este escenario ha llevado a los operadores a ajustar sus posiciones de cara a la próxima Reunión de Política Monetaria del Banco Central de Chile, programada para el lunes 8 de septiembre, donde se espera que se marquen tendencias para el tipo de cambio en semanas futuras. A lo largo de los últimos días, se ha evidenciado una clara necesidad de los mercados por evaluar las implicancias de la desaceleración económica y cómo esta puede influir en las decisiones monetarias del Banco Central.
El gran evento de la semana es, sin duda, la reunión del Banco Central de Chile el próximo lunes, donde los analistas anticipan que la Tasa de Política Monetaria (TPM) se mantendrá en un 4,5%. Este sería el sexto mes consecutivo sin cambios en la tasa, lo que subraya una postura cautelosa ante el deterioro de los indicadores económicos. El Imacec de julio, que registró una caída del 1,5%, y el desempleo en un 9,5%, el más alto en cinco años, fundamentan la expectativa de una comunicación del Banco Central que pueda indicar un posible ajuste en las tasas a futuro, dependiendo de la evolución económica.
En el ámbito del mercado de materias primas, el cobre, crucial para la economía chilena, ha experimentado caídas recientes en la Bolsa de Metales de Londres, lo que ha añadido presión al tipo de cambio. La principal causa de esta baja proviene de los datos de actividad manufacturera en China, que siguen sin mostrar señales de mejora sustancial. El fortalecimiento del dólar estadounidense a nivel global, tras las proyecciones de tasas más altas por parte de la Reserva Federal, agrava la situación para las divisas emergentes, incluido el peso chileno, que se ha visto afectado por la debilidad del metal rojo.
Un rayo de esperanza ha llegado del Banco Central de Chile, que anunció la renovación de su Línea de Crédito Flexible (LCF) con el Fondo Monetario Internacional. Este respaldo financiero es considerado un respaldo crucial y refuerza la solidez de las reservas internacionales del país. La renovación de la LCF representa una votación de confianza por parte de la comunidad internacional en la capacidad económica de Chile y sugiere que, a pesar de los desafíos económicos, se están tomando medidas para mitigar la volatilidad del tipo de cambio y asegurar la estabilidad macroeconómica en un escenario incierto.
De cara a la semana, el tipo de cambio se prevé que se mantenga en un rango acotado entre $935 y $940, mientras los operadores aguardan el anuncio del Banco Central. Si las expectativas de mantener la TPM son correctas y el cobre encuentra un soporte, podría haber una corrección hacia los $925 en el futuro cercano. Sin embargo, si el comunicado del Banco Central decepciona o si el cobre continúa a la baja, el dólar podría escalar nuevamente hacia los $945. Los analistas también sugieren que a largo plazo, en un escenario optimista, el tipo de cambio podría situarse entre $840 y $880 hacia fines de 2026, siempre que las condiciones macroeconómicas favorezcan esa proyección.
